Conselheiro do Centro Brasileiro de Relações Internacionais (CEBRI). Arminio Fraga é sócio fundador da Gávea Investimentos, empresa fundada por ele em agosto de 2003 e presidente do conselho do Instituto de Estudos para Políticas de Saúde, fundado em 2019, ambos sediados no Rio de Janeiro.

Foi professor do curso de mestrado da PUC-Rio, da EPGE-FGV, da School of International Affairs da Universidade de Columbia e da Wharton School. Arminio é membro do Group of Thirty e do Council on Foreign Relations, além de membro de conselhos de outras entidades filantópicas. Foi trustee da Universidade de Princeton. Tem publicado largamente nas áreas de finanças internacionais, macroeconomia e de política monetária.

Fraga recebeu seu Ph.D em Economia pela Universidade de Princeton em 1985, bem como seu B.A. e M.A. em Economia pela Universidade Católica do Rio de Janeiro em 1981.